Многопотоково:
Sonic Foundry Batch convertor
Может как конвертировать и wav в mp3, так и снижать качество mp3.
А вот снижать качество wav - тут уж дейстыительно SoundForge.

Кстати, еще неплохой конвертор Audioactive Production Studio, но он умеет только из вав в мп3, и достаточно медленный.